O Comit de Poltica Monetria (Copom) do Banco Central (BC) comea hoje (20), em Braslia, a sexta reunio do ano para definir a taxa bsica de juros, a Selic, e pode manter o aperto monetrio com mais um aumento na taxa, mas em menor nvel do que nos ltimos encontros, quando foi elevada em 0,5 ponto. Amanh (21), ao fim do dia, o Copom anunciar a deciso.

Em comunicado aps a ltima reunio, em agosto, o rgo informou que elevaria a taxa em 0,25 ponto nesse encontro de setembro, diante dos riscos de que a inflao fique acima da meta em prazos mais longos. A alta de juros dos bancos centrais dos Estados Unidos e da Europa tambm pode forar o BC a um novo aumento.

Entretanto, o colegiado est dividido entre uma elevao para 14% ao ano, ou a manuteno da taxa bsica em 13,75% ao ano, como espera o mercado financeiro. De acordo com o boletim Focus, a expectativa que a Selic termine o ano nesse patamar. Alm da reunio desta tera e quarta-feira, o Copom tem mais dois encontros em 2022, em outubro e dezembro.

A queda da inflao nos ltimos dois meses tambm reforou a previso das instituies financeiras pela manuteno da Selic. Em julho, houve deflao de 0,68% e, em agosto, de 0,36%. Com esse ltimo resultado, divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE), o ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA – a inflao oficial do pas) acumula alta de 4,39% no ano e de 8,73% em 12 meses.

Taxa Selic

A taxa bsica de juros usada nas negociaes de ttulos pblicos emitidos pelo Tesouro Nacional no Sistema Especial de Liquidao e Custdia (Selic) e serve de referncia para as demais taxas da economia. Ela o principal instrumento do Banco Central para manter a inflao sob controle. O BC atua diariamente por meio de operaes de mercado aberto – comprando e vendendo ttulos pblicos federais – para manter a taxa de juros prxima do valor definido na reunio.

Quando o Copom aumenta a taxa bsica de juros, a finalidade conter a demanda aquecida, e isso causa reflexos nos preos porque os juros mais altos encarecem o crdito e estimulam a poupana. Desse modo, taxas mais altas tambm podem conter a atividade econmica. Ao reduzir a Selic, a tendncia de que o crdito fique mais barato, com incentivo produo e ao consumo, reduzindo o controle da inflao e estimulando a atividade econmica.

Entretanto, as taxas de juros do crdito no variam na mesma proporo da Selic, que apenas uma parte do custo do crdito. Os bancos tambm consideram outros fatores na hora de definir os juros cobrados dos consumidores, como risco de inadimplncia, lucro e despesas istrativas.O Copom rene-se a cada 45 dias.

No primeiro dia do encontro, so feitas apresentaes tcnicas sobre a evoluo e as perspectivas das economias brasileira e mundial e o comportamento do mercado financeiro. No segundo dia, os membros do Copom, formado pela diretoria do BC, analisam as possibilidades e definem a Selic.

Meta de inflao

Para 2022, a meta de inflao que deveria ser perseguida pelo BC, definida pelo Conselho Monetrio Nacional, de 3,5%, com intervalo de tolerncia de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior 2% e o superior 5%. Para 2023 e 2024, as metas so 3,25% e 3%, respectivamente, com o mesmo intervalo de tolerncia.

No ltimo Relatrio de Inflao, divulgado no fim de junho pelo Banco Central, a autoridade monetria itiu, oficialmente, o estouro da meta de inflao em 2022. No documento, a estimativa que o IPCA atingir 8,8% em 2022. O prximo relatrio, j com a contabilizao das ltimas deflaes, ser divulgado na semana que vem, dia 29.

A projeo do mercado de uma inflao fechando o ano em 6%, de acordo com o boletim Focus de ontem (19). H 12 semanas consecutivas as instituies financeiras vm reduzindo a previso.